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英亚体育:能源行业关注八只股(附股)

2021年5月19日 - 化工新闻

本文摘要:15春节前后国内煤炭市场价格比较稳定,2009年电煤合同谈判依然没有突破,煤电双方还在对峙。

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15春节前后国内煤炭市场价格比较稳定,2009年电煤合同谈判依然没有突破,煤电双方还在对峙。但是,最近秦皇岛港的煤炭库存显着下降,随着冬季用煤旺季的过去,预计动力煤的价格会转移到上升地下通道。

而且,幅度可能比往年多10%以上。由于市场需求的季节性不同,供给压力小,炼焦煤的价格将来会稳定。他指出,现在的煤股股价已经体现了市场的悲观期待,但煤价有短期暴跌的风险,建议投资者减少煤炭行业的整顿。

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现在投资者非常关注2009年的电煤合同价格谈判情况,预计2009年的重点电煤合同价格不会比2008年初的价格上涨5%~10%。如果该合同的煤炭价格下跌需要偿还,对中煤能源(601898,股)这样业绩灵活的公司更不利。从子行业自由选择来看,未来炼焦煤的景气期待比较大,因此a股投资者将重点放在平煤股(601666.CH )、西山煤电(000983,股吧) (000983.CH )和开滦股(600997 ) 维持电力行业谨慎的推荐投资评价。尽管09年上半年,特别是第一季度,耗电量的增加速度下降,使用时间持续下降,但火力发电商的业绩与前一年相比还是大幅度下降。

1 )发电业者的业绩是因为对利用时间的敏感性高于电费、煤炭价格的变动。2 )电力市场需求增长速度上升,不仅机组使用时间下降,电煤使用量增长速度上升,对电煤价格也产生负面影响,煤炭价格的持续复苏加剧了火力发电商的利润增长。

3 )第一季度是水电枯水期,火电分为更多的市场份额。电力股:出现h股长期投资价值,a股达成阶段性投资机会。

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现在h股电力股票的时价账面价值率在1.0x左右。介绍华电国际(600027,股吧) (1071.HK ),12个月标价2.4港币。我们指出华电国际收益水平会比历史平均值好,因为1 )电煤价格回升,2 )公司2009年机组的利用时间比2007年好。慎重介绍华能国际(600011,股票吧) (902.HK )。

第十二个月的标价是6.6港币。保持对华润电力(836.HK )、大唐发电(601991,株吧) (991.HK )的中性投资评价。

a股电力股票的时价账面价值为2.0x,没有被高估,现在的股价包含了投资者对火灾制造商利益恢复的高度期待。短期内,股价催化剂可能主要来源于煤价暴跌。投资者关注利润完全复苏、确定性强、没有比较评价优势的股票,建议实现阶段性投资机会。慎重介绍国电电力(600795,股吧) (600795.CH )、华能国际(600011.CH )、建设投资能源(000600,股吧) (000600.CH )。

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预计近两个月的国际原油价格以40美元/桶为中心上下变动,短期内石油价格依然在低位游走。OPEC要求3月是否加大减产力度,影响第23季度石油价格的趋势。国内的精油利润维持在很高的水平,但由于市场需求衰退,销售利润持续下降。

不受原油价格稳定和库存低的影响,国内石化产品的价格最近下跌,但下游市场的需求依然下跌,因此价格的呼声幅度受到限制。维持中海油(883.HK )推荐的投资评价和8.2港币的标价,等于2009年8倍的股价收益率。由于好的产量和勘探有望快速增长,成本更低,作为上游企业可以不受下游和化工上行周期的影响,中海油依然是我们的选择。

他指出中国石油(601857,股吧)和中国石化(600028,股吧) 08年的利润大大超过市场预期,冲击短期股价。他指出,由于油价低,两大企业第一季度的业绩也面临风险。由于精油毛利高,而且精油业务低,中国石化可能会袭击港口比中石油更好的季度业绩。

中国石油h股的股价比中国石化高40%,这可能会提供一定的套利交易机会。

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